Bankalardan altın ve gümüş için yeni tahminler

ABD’nin önde gelen yatırım bankalarından Bank of America ve Goldman Sachs, altın ve gümüş piyasalarına ilişkin güncel değerlendirmelerini paylaştı. Her iki kurum da değerli metallerde son dönemde yaşanan sert fiyat hareketlerinin ardından belirsizliğin ve dalgalanmanın ön planda kalmaya devam edeceği görüşünde birleşiyor. Bank of America, oynaklığın tarihsel olarak olağanüstü seviyelere çıktığına dikkat çekerken, Goldman Sachs ise özellikle altın fiyatlarında yukarı yönlü risklerin güçlü biçimde sürdüğünü vurguluyor.

Bank of America’ya göre, altın ve gümüş fiyatlarının rekor seviyelerden hızlı bir şekilde geri çekilmesi, piyasadaki dalgalanmayı azaltmak yerine daha da görünür hale getirdi. Bankanın izlediği göstergelere göre altındaki oynaklık, 2008 küresel finans krizinin en stresli dönemlerinden bu yana görülen en yüksek düzeylere ulaştı. Gümüş tarafında ise benzer ölçekte bir dalgalanma en son 1980 yılında yaşanmıştı. Geçtiğimiz ay jeopolitik riskler, spekülatif işlemler ve ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığına dair endişelerle desteklenen güçlü yükseliş, haftanın sonuna doğru ani bir satış dalgasıyla sona erdi. Altın, son on yılı aşkın süredeki en sert düşüşlerden birini yaşarken, gümüş de tarihindeki en kötü günlük performanslardan birini kaydetti.

Bank of America EMEA emtia işlemleri başkanı Niklas Westermark, piyasalarda tarihsel ortalamaların üzerinde bir oynaklık ortamının süreceğini, ancak son günlerde görülen aşırı dalgalanmanın ancak yeni bir spekülatif balon oluşması halinde tekrarlanabileceğini belirtti. Westermark ayrıca, son iki işlem günündeki sert satışların piyasayı önemli ölçüde temizlediğini ve bu durumun orta vadede daha sağlıklı bir zemin oluşturabileceğini ifade etti. Altının uzun vadeli yatırım hikâyesinin güçlü kaldığını vurgulayan Westermark, yüksek fiyat seviyeleri ve dalgalanmanın yatırımcıların pozisyon büyüklüklerini etkileyebileceğini, ancak ilgiyi ortadan kaldırmayacağını söyledi.

"Altında yukarı yönlü riskler güçlü seyrini koruyor"

Goldman Sachs ise değerlendirmesinde, altın piyasasında risk dengesinin belirgin biçimde yukarı yönlü olmaya devam ettiğini bildirdi. Banka, Aralık 2026 için ons başına 5.400 dolar seviyesindeki altın tahminine yönelik anlamlı bir yükseliş potansiyeli bulunduğunu vurguladı. Ocak ayında gözlenen fiyat oynaklığını da analiz eden Goldman Sachs, bu hareketlerin Çin kaynaklı spekülasyondan ziyade Batı merkezli fon akımlarının etkisini yansıttığını belirtti. Hatırlanacağı üzere banka, 22 Ocak’ta yayımladığı raporda Aralık 2026 hedefini 4.900 dolardan 5.400 dolara yükseltmişti.