Bankaların Altın Ajandası: Hangi Kurum Ne Kadar Fiyat Bekliyor?

Küresel altın piyasasında dev bankalar yeni zirve senaryolarını güncellerken ons fiyatının 5.300 dolara kadar tırmanması bekleniyor. Merkez bankalarının güçlü alımları ve artan güvenli liman talebi doğrultusunda revize edilen tahminler, fiyatların orta ve uzun vadede tarihi seviyeleri aşacağına işaret ediyor.

Küresel piyasalarda dalgalı bir seyir izleyen altın fiyatları, güçlü merkez bankası alımları ve artan güvenli liman talebinin etkisiyle ocak ayından bu yana en yüksek haftalık kapanışını gerçekleştirdi. Ons altın (XAU/USD), haftalık yüzde 2,39'luk artışla 101,49 dolar prim yaparak 4.342,18 dolar seviyesinden haftayı tamamladı. Fiyatların tarihi yüksek seviyelere yakın seyrettiği bu dönemde, dev küresel yatırım bankaları orta ve uzun vadeli altın tahminlerini güncellemeye devam ediyor.

UBS ve RBC Capital Markets Tahminlerini Yukarı Çekti

UBS, ons altının 2027'nin ilk yarısında 5.000 dolara kadar tırmanacağını öngördü. Bankaya göre, ikinci çeyrekte 289 tonu bulan ve 2026 genelinde 1.000 tona yaklaşması beklenen merkez bankası alımları, dolar bağımlılığını azaltma stratejisi doğrultusunda fiyatların en büyük itici gücü olacak. UBS, ons altının 4.000 dolar ve altındaki seviyelere çekilmesini uzun vadeli yatırımcılar için "stratejik bir alım fırsatı" olarak nitelendirdi ve dengeli portföylerde altına orta tek haneli oranlarda yer verilmesini tavsiye etti.

RBC Capital Markets, son haftalarda 4.000 dolar etrafında dalgalanan altın fiyatlarına ilişkin iyimser beklentilerini koruyarak, en yüksek senaryosunda ons fiyatının 5.300 dolara yaklaşabileceğini öngördü. Modele göre ons altının 2026'nin üçüncü çeyreğinde ortalama 5.132 dolar, 2027 genelinde ise 5.296 dolar seviyesine ulaşması bekleniyor. Yükselişin temel motoru olarak ikinci çeyrekte 289 tona ulaşan merkez bankası alımları ve Asya'da mücevher yerine külçeye kayan yatırımcı talebi gösterildi. Üçüncü çeyrekle birlikte altın ETF'lerine yeniden başlayan girişlerin fiyatlar üzerindeki baskıyı hafiflettiği vurgulandı. RBC, en olumsuz senaryoda bile altının 2027'de 3.661 dolar seviyesinde tutunacağını belirtti.

Morgan Stanley ve Standard Chartered Yapıcı Duruşunu Koruyor

Morgan Stanley Wealth Management, ocak zirvesinden bu yana yüzde 26 değer kaybeden spot altındaki geri çekilmeyi ve ETF fon çıkışlarını mercek altına aldı. Baskının arkasında Fed'in şahin duruşu, düşen enflasyon beklentileri, yükselen reel getiriler ve güçlü dolar gibi faktörlerin yattığı belirtildi. Buna rağmen banka analistleri "yapıcı" duruşlarını koruyarak 2026 yıl sonu için 5.200 dolarlık hedeflerini yineledi ve portföylerde taktiksel olarak yüzde 1-3 arası yer verilmesini önerdi.

Standard Chartered, değerli metaller analisti Suki Cooper imzalı değerlendirmesinde, altının güçlü temel dinamiklerle yükseliş trendini koruyacağını belirtti. Tahminlere göre ons altının 2026'nin üçüncü çeyreğinde ortalama 4.200 dolar, dördüncü çeyrekte 4.650 dolar ve uzun vadede 5.000 dolar seviyesine ulaşması bekleniyor. Jeopolitik riskler, güvenli liman talebi ve merkez bankası alımlarının fiyatları canlı tuttuğu vurgulandı; zarardaki ETF pozisyonlarının olası yükselişlerde satış baskısı yaratabileceği uyarısı yapıldı.

Citi ve Deutsche Bank Rotayı Çizdi

Citi, önümüzdeki bir ay fiyatların durağan seyredebileceğini, ardından yılın son çeyreğinde sert bir ralliyle ons altının 4.500 dolara ulaşacağını öngördü; gelecek yılın ilk yarısında ise 5.000 dolar barajının aşılacağını tahmin ediyor.

Deutsche Bank, altın için değerleme modellerinin yıl sonuna doğru ons başına 4.700 dolarlık bir adil değere işaret ettiğini açıkladı. Son düzeltmenin 3.900 dolar seviyelerinde taban oluşturarak dip yaptığı değerlendirildi. Merkez bankalarının süren alımları ve resmi sektörün rezerv çeşitlendirmesi, uzun vadeli olumlu tabloyu destekleyen ana faktörler olarak öne çıkarıldı.

Finans Kurumu	Zaman Dilimi	Ons Altın Fiyat Tahmini
UBS	2027 İlk Yarı	5.000 Dolar
RBC Capital Markets	2026 3. Çeyrek (Ortalama)	5.132 Dolar
RBC Capital Markets	2027 Genel (Zirve Senaryo)	5.300 Dolar
Morgan Stanley	2026 Yıl Sonu	5.200 Dolar
Standard Chartered	2026 3. Çeyrek (Ortalama)	4.200 Dolar
Standard Chartered	Uzun Vade	5.000 Dolar
Citi	Gelecek Yıl İlk Yarı	5.000 Dolar (Üzeri)
Deutsche Bank	Yıl Sonu (Adil Değer)	4.700 Dolar