TCMB 2026 yıl sonu enflasyon tahmin aralığını açıkladı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), enflasyon görünümüne ilişkin beklentilerini güncelledi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, 2026 sonuna yönelik enflasyon ara hedefinin yüzde 16 olarak korunduğunu, yıl sonu enflasyon tahmin aralığının ise yüzde 15-21 seviyesine yükseltildiğini açıkladı.

TCMB Başkanı Karahan, “Enflasyon Raporu 2026-I”in tanıtımı kapsamında TCMB İdare Merkezi’nde düzenlenen bilgilendirme toplantısında, para politikasının temel çerçevesi ve küresel ile yurt içi gelişmelere ilişkin değerlendirmelerde bulundu. Karahan, uygulanan sıkı para politikasının etkilerinin kademeli biçimde alınmaya devam ettiğini vurguladı.

Toplantıda yaptığı konuşmada Karahan, “Sıkı para politikamızın sonucunu kademeli bir şekilde almaya devam ediyoruz. Kira gibi bazı hizmet kalemlerinde direnç gösteren alanların bu dönemde gevşeme sinyali vermesini kıymetli buluyoruz. Tüm para politikası araçlarını kararlılıkla kullanmaya devam edeceğiz” ifadelerini kullandı.

Küresel ekonomik görünüm

Küresel ölçekte ticari belirsizliklerin bu rapor döneminde de azalış eğilimini sürdürdüğünü belirten Karahan, ticari gerilimlerin görece yatışmasıyla birlikte küresel büyüme beklentilerinde toparlanma gözlendiğini söyledi. Buna karşın artan jeopolitik risklerin, küresel belirsizlikleri yeniden yukarı yönlü etkilediğine dikkat çekti. Bu risklerin finansal piyasalar ve tedarik zincirleri üzerinde baskı oluşturduğunu ifade etti.

Enerji dışı emtia fiyatlarının oynaklığa rağmen artış eğilimini koruduğunu belirten Karahan, enerji fiyatlarında ise dalgalanmanın arttığını kaydetti. Enflasyonun ülkeler arasında farklı seyretmesinin, para politikalarında ayrışmalara yol açtığını vurgulayan Karahan, gelişmiş ülke merkez bankalarının adımlarının yakından izlendiğini söyledi. Fed’in 2026 yılında faiz indirimlerine devam etmesinin beklendiğini, ancak bu indirimlerin zamanlaması ve büyüklüğüne dair belirsizliklerin sürdüğünü ifade etti.

Yurt içi görünüm ve talep dengesi

Yurt içi ekonomik görünüme ilişkin değerlendirmelerde Karahan, sıkı para politikasının hedeflenen sonucu olarak talep kompozisyonunda dengeli seyrin devam ettiğini belirtti. Küresel ticaretteki belirsizlikler nedeniyle net ihracat katkısının dönemsel olarak negatife döndüğünü, ancak sıkılaştırma öncesine kıyasla daha dengeli bir tablo bulunduğunu söyledi. Sanayi üretiminin son çeyrekte yatay seyrettiğini, hizmet üretim endeksinde de benzer bir görünümün sürdüğünü aktardı. İşsizlik oranında ise son çeyrekte gerileme gözlendiğini ifade etti.

Kart harcamalarına da değinen Karahan, ödeme tercihlerindeki dönüşümü dikkate alarak kart kullanım eğilimini yakından izlediklerini, son çeyrekte kart harcamalarında sınırlı bir artış görüldüğünü dile getirdi.

Enflasyon gelişmeleri ve kira etkisi

Enflasyonun kasım ve aralık aylarında bir önceki raporda sunulan tahmin aralığının alt bandında gerçekleştiğini belirten Karahan, bu dönemde ana eğilim göstergelerinde iyileşme görüldüğünü söyledi. Ocak ayında ise enflasyonun tahmin aralığının üst bandına yaklaştığını, bunda özellikle gıda fiyatlarının etkili olduğunu vurguladı. Son altı ayda gıda enflasyonunun oldukça oynak bir seyir izlediğini kaydetti.

Ocak ayında sebze fiyatlarındaki artışın öne çıktığını belirten Karahan, bu etkinin şubat ayına da sarkabileceğini ifade etti. Ücret ayarlamaları, yönetilen ve yönlendirilen fiyatlar ile vergi düzenlemelerinin de hizmet enflasyonu üzerinde etkili olduğunu dile getirdi. Ana eğilimin ocak ayında önceki raporda öngörülenden daha yüksek seyrettiğini belirterek, bu durumun sıkı duruşun korunması gerektiğine işaret ettiğini söyledi.

Deprem, demografik unsurlar ve geçmiş enflasyona endeksleme davranışlarının kira enflasyonunda atalete yol açtığını ifade eden Karahan, buna rağmen öncü göstergelerin kira enflasyonunda ana eğilimin aşağı yönlü olduğuna işaret ettiğini ve aylık bazda belirgin bir yavaşlama görüldüğünü aktardı.

Para politikası duruşu ve orta vadeli hedefler

Karahan, Aralık ayında politika faizinin yüzde 39,5’ten yüzde 38’e indirildiğini, ocak ayında ise 100 baz puanlık sınırlı bir indirimle yüzde 37 seviyesine çekildiğini hatırlattı. Bu adımlara rağmen sıkı para politikası duruşunun kararlılıkla sürdürüldüğünü vurguladı.

Son olarak TCMB’nin orta vadeli tahminlerini paylaşan Karahan, 2026 sonunda enflasyonun yüzde 15-21 aralığında olacağını, 2027 için tahmin aralığının ise yüzde 6-12 olarak belirlendiğini açıkladı. Yıl sonu enflasyon ara hedefinin yüzde 16 olarak korunduğunu, 2027 ve 2028 yılları için ara hedeflerin sırasıyla yüzde 9 ve yüzde 8 olduğunu ifade etti.